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                               -- 传习邦 --
  • 教培并购潮起:两大上市公司易主,下一个是谁
    传习邦
    2020-03-26 
    突如其来的新冠疫情办到了教育主管部门想办而办不到的事情,连续一个月的线下停课正在批量“饿死”中小机构,一场大规模的行业整合风暴正在悄然兴起。

    撰文 | 葵酱Aoi

    编辑 | 初见

    时值3月下旬,国内中小学的正常教学秩序远未恢复正常。对于体量庞大的补习行业来说,第一批“阵亡”名单正在变长,而且以两种不同方式。一种是“明死”,直接关店、倒闭,甚至跑路、走人。一种是“暗死”,要不演化为僵尸机构,进入无止境的休眠,要不勉强撑住台面,暗地里插上草标,寻求卖身

    国内中小学课外辅导市场高度分散,好未来、新东方两强占据的市场份额总计不到5%,市场活跃着上百万家中小机构。2018年起,教育主管机构掀起一轮又一轮监管风暴,大幅提升行业门槛,淘汰缺乏竞争力的中小机构。然而,龙有龙道,蛇有蛇路,实际执行起来,减负收效甚微,补习班越减越多。

    倒是突如其来的新冠疫情办到了教育主管部门想办而办不到的事情,连续一个月的线下停课正在批量“饿死”中小机构,一场大规模的行业整合风暴正在悄然兴起。

    - 01-

    生死时速,中小机构的三道坎

    一些研究者发现,在肆虐的新冠疫情面前,中小机构想要活下去,必须经历三道坎:一是寒假班控退费,一是春季班保营收,一是暑期班强运营。

    由于云平台、直播技术的普及,第一道坎大多数中小机构都能顺利跨越,寒假班的教学“平移”至线上。一些表现优异的线下机构,线上复课率甚至可以高达90%左右,表现一般的机构也有70%上下的复课率。

    教培并购潮起:两大上市公司易主,下一个是谁


    春季班的招生,却是一场看不见硝烟的恶战。疫情当中吃进大量免费流量的大型在线机构,索性将“免费”赠课进行到底,在春季班招生开启之际打出第二波“免费”攻势,继续收割流量。

    互联网第一大成功商业模型,无可争议便是免费。疫情期间,正是免费的在线蛋糕,让不少中小学生第一次品尝到在线教育的便捷。可以想见,相当一部分中小学生用户,定会留存、沉淀。据说,学而思网校的大规模投放+“免费”攻势,令其15天内完成了全年的拉新任务。

    - 02-

    暑期班大考,暑假缩短是没顶之灾

    对于中小机构而言,大型在线机构的免费营销,一方面抢走学生,另一方面又在产品端提升了竞争的门槛。以往,“名师”主讲的同步课程可以找家长、学生用户收费,如今这么一免费,叫中小机构如何生存?

    所以,相对于疫情,大型机构的“免费”营销对于中小机构的伤害更大。基础的产品已被免费,成为大型机构拉新的工具,不在本地化教研上下功夫钻研的中小机构,便无从建立自己的差异化,竞争的第一阶段便会进入“阵亡”名单。

    即使春季班招生再一次勉强及格,中小机构想要活下去,暑期班则是一个必须挺身趟过的雷区。

    进入4月,国内大部分中小学将会陆续返校复课,似乎是一个重大利好。但仔细一分析,却发现:复课之后,为了追赶落下的教学进度,中小学校必定千方百计管住学生的时间,尽可能把学生留在校园。周内单休,暑假缩短,基本是一个必然的选项。周内单休,意味着学生线下补课的时间缩减一半

    暑假缩短,使价比黄金的暑期两个月成色大为降低。对于嗷嗷待哺的中小机构而言,不正为没顶之灾?

    - 03-

    并购潮起,佳一教育并入上市公司

    三道坎的存在表明,一部分本身便已缺乏差异化特色、竞争力偏弱的中小机构,正式加入教培业“阵亡”名单,实际上并无悬念。一些研究者指出,据保守估计,至少有35%的中小机构根本迈不过横在面前的三道坎。暑期班勉强过关,估计会“阵亡”在春季班招生。春季班爬过生死线,复课之后的大考、暑期班的强运营,估计又会收容一大批“阵亡”者的残骸。

    教培并购潮起:两大上市公司易主,下一个是谁


    2019年主要并购事件,数据来自IT桔子

    传习邦注意到,新东方创始人俞敏洪早已喊话:2019年,中小机构大面积跑路,新东方体系接纳了数千名“失学”的学生用户,2020年,估计中小机构死亡名单更长,新东方已早好准备,接纳更多“失学”的学生用户。

    对于一部分盼望复课“红利”的中小机构而言,最好的“姿势”也许是:快速认清超乎想象的惨淡现实,趁着至少“面子上还过得去”的宝贵窗口期,给自己估算一个合理的价格,尽可能快地卖掉自己,也许还可以卖个好价。

    先知先觉者早已暗中行动起来。疫情期间,大的教培行业至少发生了四次大型的企业“易主”事件:一是师训+教育信息化赛道的全通教育,一是幼教赛道的威创股份,一是中小学补课赛道的佳一教育......要知道,距离疫情发生不过两个月时间,两大教育上市公司,一大地区龙头补习机构便已集体换了老板,难道不正预示着:国内教育板块,新一轮的并购潮已悄然开启?

    - 04-

    进军OMO,线上并购线下是必然趋势

    美股上市的朴新教育,拼盘式上市,一直扮演国内教培行业整合者的角色。虽然朴新尚处于巨亏状态,但毕竟还有大把的现金在手作为底气。在新一轮并购潮酝酿之际,朴新已明确表示重启并购战车,优先收购营收规模在1000万美元以上的标的公司。

    另一方面,经过2019年的暑期投放大战、2020年的疫情营销大战,在线教育3+1的头部阵营已然成型,线上流量的争夺实际上大局已定。所谓3+1,学而思网校、猿辅导、作业帮+跟谁学。以猿辅导为例,实际上一直采取策略性亏损、做大体量蛋糕的策略。中小机构以谋求获利为运营目标,猿辅导以扩大规模为运营目标,面对不计成本的大手笔投放、“免费”赠课,中小机构焉有不败之理?

    正如电商行业发生过的那样,线上流量的争夺分出胜负之后,对于线下流量的开掘便成为大型在线机构的主战场。随着OMO概念的风行,流量平台背景的今日头条系、互联网基因的作业帮,都已悄然启动并购,找寻具备流量潜力的线下标的。

    种种迹象表明,2020年的新冠疫情,正是国内中小学课外辅导的一大拐点。一场摧枯拉朽的并购大潮,正在拉开序幕?



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