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                               -- 传习邦 --
  • 付费用户增长停滞,流利说进退维谷
    蓝鲸教育
    2019-11-20 
    相比于上一季度的亏损收窄,Q3季度的各项指标都透露出不容乐观的信号。
    流利说的2019Q3财报姗姗来迟。

    往日都是盘前出的财报,今日美股盘后,流利说才终于发出了它的2019Q3财报。

    相比于上一季度的亏损收窄,Q3季度的各项指标都透露出不容乐观的信号。

    而近期的一系列变故,也让流利说陷入了多事之秋。

    付费用户增长停滞,营销费用却高涨41%

    首先从增速来说,尽管上一季度的财报已经给出了信号。但没有想到的是,现实情况更加不尽人意。

    上一季度流利说营收攀升至2.764亿元,同比增长104%,创下历史新低。

    而这一季度,净收入为2.621亿元,同比增长45.2%,无论是同比还是环比,都出现了断崖式下跌。

    同比增长45.2%,已经跌出了100%增速的范畴,相比于往期增速来说腰斩一半。环比来看,则已经出现了负增长,环比上一个季度增速下降5%。

    也许净收入这一项还存在着递延收入的会计记账问题,但总现金收入则实打实地反映流利说的增长情况。

    2019Q3流利说的总现金收入2.754亿元,同比下降2.1%,去年同期为2.813亿元。总现金收入,是指从销售课程套餐中获得的现金总额,减去同期向用户支付的现金退款总额。也就是说刨除会计记账手法,不管是否用户上课会计确认了收入,流利说都在这一段时间内实打实地收入2.754亿元。在这一点上,流利说的总现金收入也出现了滑坡。

    而在下一季度,流利说预期营收增长为2.4% —11.4%,也就是说,经过一年的上市奋斗后,这家依靠AI驱动的语言学习类公司,从增速265%下降至个位数,业务即将陷入停滞。

    到底问题出在哪?付费用户似乎说明了一些问题。

    截至2019年9月30日,累计注册用户总数为1.533亿。去年同期累计注册用户总数为9720万。其中大约90万付费用户购买了2019年第三季度的公司课程和服务。而流利说上一个季度的服务用户数就是90万——换言之三个月的时间里,流利说的付费用户增长几乎停滞。

    2018年Q3的付费用户约为90万,这也意味着经过一年的时间,流利说又回到了奋斗的起点。

    除此之外,蓝鲸教育从艾瑞数据中获取的信息发现,流利说APP的月活,今年起就出现了大幅下跌。如图所示,甚至出现环比增幅逼近0%的现象。

    流利说的用户逐渐不再买账,它在中国人工智能语言学习市场的竞争优势,也岌岌可危。

    付费用户这一核心问题,直接导致流利说的业绩下滑。在成本费用端上,AI似乎没能帮上什么忙。Q3季度毛利率为72.6%,去年同期为73.4%。

    Q3季度总运营支出为4.048亿元(5660万美元),比去年同期的2.664亿元,增长52.0%。对此,财报解释说,支出增加主要是由于业务增长活动,开发和引进新产品以及与扩大公司用户群相关的成本。

    其中,营销费用为2.892亿元,几乎与营收持平;比去年同期的2.038亿元增长41.9%。

    流利说的费用在大幅提高,付费用户却停滞不前。钱花了出去,效果却不尽人意。

    流利说一直将自己定义为由人工智能驱动的教育科技公司。其联合创始人兼首席科学家也曾公开表示:“流利说自创立以来,一直致力于通过技术和产品提升教育行业效率,驱动语言学习的智能化和个性化。”

    按照这一逻辑,流利说应该实现成本高度集约,且运营效率高、财务模型健康的状态。

    在上市仪式上,流利说创始人王翌曾放话,“对流利说而言,分分钟可以在单位经济模型上盈利”。

    今昔对比,意气风发不在。如今流利说净亏损2.141亿元(3000万美元),去年同期为1.424亿元。一年时间下来,亏损扩大一倍。如果无法减少获客成本、展开自救,这一亏损或许将持续扩大。

    进退维谷,如何自救?

    就在财报发布的前几天,流利说发布公告称,计划于未来12个月内,使用自有资金回购不超过2000万美元的流通股份。

    流利说CEO王翌指出,此次股份回购计划凸显公司对业务基本面和长期前景的信念。

    这一举措稍稍提振了下股市,但也未能挽救不断下跌的股价。

    5月微信重拳封杀朋友圈利诱分享的举措,一定程度上影响了流利说的用户增长。对以微信朋友圈打卡作为主要营销生态的流利阅读及懂你英语两款产品来说,微信这一新规直接令其获客拉新之途遭到重创。

    流利说不得不展开自救。一方面是加大营销路径。但暑期K12在线机构的营销费用大战,让获客成本大幅抬高。从当季度的付费用户及营销费用投入看,加大营销费用不仅没能吸引来用户,反而让流利说的财务状况陷入泥淖。

    另一方面,流利说则开始布局K12业务。去年年底,新产品“少儿流利说”上线,面向3-8岁儿童;但这一赛道竞争激烈,巨头丛生。一年时间过去,少儿产品的业绩如何,流利说一直未公布;未见其对整体营收有何正向贡献。

    蓝鲸教育从艾瑞数据得到的少儿流利说月活数据显示,其月活不过6万台,仅及VIPKID月活的15%。

    流利说2019Q2财报宣布后,首席财务官余滨提出因个人原因辞去公司首席财务官一职。但迄今为止,流利说尚未找到合适的替代人选。在此期间,余滨将继续担任公司的首席财务官一职,并促进顺利过渡,直至找到替代人为止。


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