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  • 解码黑马跟谁学:百亿元市值,昭示K12下一风口?
    传习邦
    2019-07-10 
    跟谁学一跃成为好未来、新东方、中教控股、中国东方教育之后的中国第五大教育集团。
    解码黑马跟谁学:百亿元市值,昭示K12下一风口?

    本文由传习邦原创,关注传习邦,深刻洞察教育行业。传承学习,教育兴邦。

    撰文 | 与仙

    编辑 | 初见

    美东时间6月6日,跟谁学(代码:GSX)纽交所上市,发行价10.5美元,发行1980万股,募资2亿美元。上市首日,跟谁学以12美元开盘,最高涨至12.5美元;上市3周,跟谁学在发行价上下波动,市值25亿美元。

    在美股、港股上市教育板块中,跟谁学一跃成为好未来、新东方、中教控股、中国东方教育之后的中国第五大教育集团。五大之中,跟谁学是唯一一家在线教育公司。跟谁学上市,是国内在线教育发展历程的一个节点事件。

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    几何级增长:跟谁学「大跃进」

    成立于2014年的跟谁学,从教育O2O平台切入,受挫之后转型ToB业务,最终回归ToC,由在线直播大班课寻求突破。2017年,跟谁学剥离ToB业务独立运营,聚焦ToC业务,布局跟谁学、高途课堂、成蹊商学院、金囿学堂、微师五大产品线,在2018年全面转型在线直播。

    从大类上分,跟谁学的业务版图由K12课程、成人类课程两大板块构成。K12板块布局三大品牌:跟谁学、高途课堂、来师一对一,覆盖全年级、全学科。跟谁学、高途课堂采用500人大班授课、25人(或50人)小班辅导。高途课堂为专注K12的在线课程品牌,采用「名师授课+双师辅导」、直播+回放模式授课,配备主讲老师、辅导老师、AI老师三方面的教师体系。

    业务线重整之后,跟谁学一度实现井喷式增长,在2017年9月单月盈利,并在2018年第三季实现季度盈利。2018财年,跟谁学营收4.0亿元,净利润1960万元,上年同期则为净亏损8700万元。2019年第一季度,跟谁学营收2.7亿元,净利润3400万元,同比跃升。

    2019年第一季度,跟谁学的总学员人数、付费学员人数分别为21.1万人、19万人,与上年同期的7.1万人、5.8万人相比,实现几何级增长。

    在线教育的大赛道,大部分头部机构专注于直播小班课、直播一对一,运营模式上牺牲利润换增长,大手笔烧钱造成大面积亏损。跟谁学反其道而行之,高举在线大班课的大旗,寻求大班课的规模效应,一方面率先实现盈利,一方面保证几何级的增长。不烧钱也能成功,一向低调的跟谁学,为在线教育闯出了一条新路。

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    新东方「后三杰」之一,创业5年上岸

    解码黑马跟谁学:百亿元市值,昭示K12下一风口?

    跟谁学董事长&CEO 陈向东

    跟谁学的掌门人陈向东曾任新东方集团执行总裁,主持全面工作。在新东方内部,俞敏洪、徐小平、王强三位创始人,称为三驾马车。在徐小平、王强离去之后,俞敏洪逐渐淡出日常管理,周成刚、沙云龙、陈向东快速上位,称为「后三驾马车」。

    周成刚为俞敏洪高考落榜那一年的补习班同学,俞敏洪为班长,周成刚为英语课代表,堪称「发小」。加盟新东方之后,周成刚曾任上海新东方、北京新东方校长,2016年起出任新东方集团总裁兼CEO。沙云龙,2001年加盟新东方,历任北京新东方校长、新东方集团高级副总裁,2014年7月离职创业,以一众新东方旧部为骨干创办朴新教育。2018年6月,朴新教育在纽交所挂牌上市,成为后三驾马车当中第一个「上岸」的枭雄。

    相比老一辈的周成刚、少一辈的沙云龙,陈向东一度为新东方管理层的中坚力量。1999年,陈向东加盟新东方,受命创办武汉新东方,事成之后晋升为集团副总裁,2010-2014年为新东方集团执行总裁。

    当然,作为洛阳一师毕业的师范生,陈向东的起点并不高,一度在河南新安县的铁门一中、新安一中教书十年。K12板块,陈向东可谓是科班出身。告别新东方之后,陈向东选择在当时的教育O2O风口创业,打造一度有60万老师、7万家机构入驻的跟谁学平台。

    O2O时代的跟谁学定位为O2O电商式学习服务平台,为用户解决「找好老师」的痛点。跟谁学的O2O甚至细分为四大样式:online to online,线上找到老师,线上完成教学;online to offline,线上找到老师,线下完成教学;offline to online,线下找到老师,线上完成教学;online to offline to online,线上线下融合,完成找老师、教学。

    事实证明,教育O2O为昙花一现的伪风口。2015年9月,曾经的O2O巨头「老师来了」轰然垮塌,教育O2O的黄金时代也就一去不返。即使是新东方「大咖」领衔创业,跟谁学也只是在2015年3月拿到高榕资本、启赋资本5000万美元的A轮融资后,归于沉寂。

    2016-2017年,陈向东进入蛰伏状态,谢绝了一切媒体专访,潜心于跟谁学的转型、再造。在教育O2O泡沫破灭之后,跟谁学第一步转型为一家ToB的教育信息化公司,第二步分拆ToB业务,杀回ToC领地,第三步凭借直播大班课成功突围,创业不到5年便成功「上岸」。

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    三次转型:从O2O到SaaS,再到B2C

    尽管教育O2O的模式走不通,但运营3年的跟谁学平台毕竟在2017年6月的最高峰聚拢了60万老师、7万家机构、8000万用户,成为ToB转型的硬通货。由招生-分成,转向为入驻机构提供SaaS式的系统服务,成为跟谁学第二期的商业模型。

    传习邦了解到,早在2014年7月,跟谁学便在内部孵化互动直播视频云服务平台百家云。到2015年3月,百家云已可支持3000人同时在线直播上课,为入驻跟谁学平台的机构提供直播、点播一站式服务解决方案、双师课堂解决方案。至2017年6月,入驻的7万家机构,三分之一转化为百家云的用户。

    百家云成功之后,跟谁学又针对中小培训机构推出一站式校务管理系统天校、中小机构老板、高管培训方案「跟谁学商学院」、一站式渠道管理+营销解决方案U萌分销,ToB业务做得风生水起。ToB业务线成熟之后,跟谁学又酝酿二次转型,剥离ToB业务,重回ToC主战场。

    2017年5月,独立运作的百家云获得6000万元人民币A轮、A+轮融资,投资方包括小度互娱、华图教育、白山云。2018年第一季,主打直播、录播、双师系统的百家云翻倍增长,实现盈利,并跃出教育圈,向娱乐、金融、医疗、公共服务领域渗透。天校业务也从跟谁学母体剥离,以SaaS模式服务中小培训机构。2018年,天校的免费用户6万家,付费用户数千家。

    ToB业务,并非陈向东的本意,是无心插柳的一大成果。在剥离ToB业务之后的2018年7月,跟谁学第三次转型,崛起为一个主打大班直播的B2C教育平台。从O2O到B2C,跟谁学一共耗时3年,虽是九死一生、浴火重生,却也如行云流水,尽在谈笑之间。

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    跟谁学启示录:下一个风口,双师大班直播?

    2017年,跟谁学成立三周年之际,陈向东宣布向头部5%的老师、机构倾斜资源,重点扶植。一部分「名师」转化为跟谁学、高途课堂的独家合作老师。跟谁学就这样以「另类方式」完成了教研力量、师资力量的原始积累。

    B2C转型之后,跟谁学演化为一个直播+课外辅导平台。高途课堂专注K12,跟谁学则在K12之外,不但涵盖四六级、考研、留学、英语这样的大品类,还进军职场、瑜伽、家庭教育这样的细分品类、新兴品类。跟谁学,犹如一个琳琅满目的在线学习shopping mall。

    在告别教育O2O的伪风口之后,跟谁学一不小心,赶上了在线直播的真风口,尤其是踩上直播大班这一「规模又经济」的细分赛道。创业5年,转型两年,跟谁学像一匹黑马,突然冒了出来,上市了。

    跟谁学的三个启示——

    1、选错了赛道,并不可怕,可怕的是烧光了粮草,却无法聚拢足够的人气。跟谁学尽管未能成为教育圈的滴滴,却能在努力成为滴滴的过程中,积攒了60万老师、7万家机构,成为日后东山再起、转型成功的「本钱」。互联网时代,有人气,便有一切。

    2、转型,可能伤筋动骨,速度一定要快,态度一定坚决,才有成功的可能,绝大多数企业死于定位不清。在跟谁学的快速冒起过程中,一次To B、一次To C的转型给人印象深刻。过程之中,陈向东始终没忘记进军To C的初心,并不在小富即安的To B业务停留过久。在完成产品技术、教研、师资的积累之后,跟谁学毅然走向更为广大的To C市场,在直播的风口拔得头筹。

    3、看上去,在线教育的赛道,「规模不经济」的在线一对一、在线小班课,又将与在线直播双师大班PK一番。2019年初,猿辅导正式关停在线一对一,全面转型直播大班课。在此之后,网易的有道精品课、今日头条的大力课堂(清北网校)几乎同时跳入在线大班课的赛道。

    在线教育的班型,是不是越小越好?直播双师大班课,会不会成为下一个风口?跟谁学似乎给出了他们的答案。


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