微信扫一扫

 关注传习邦
热搜词
在线教育 国际教育 科创板 教育
 投资  少儿英语 幼儿园 托育
投稿须知

1、您应对投递的任何图文试听资料享有合法权益并承担法律责任。
2、您投递稿件的著作权和其他知识产权均归作者所有,并授权本网站享有稿件的版权包括但不限于复制权、发行权、出租权、信息网络传播权、改编权、翻译权、汇编权等作品相关全部权利)。本网站默认您对其投递的稿件拥有合法知识产权,直至他人提出异议。若稿件因侵犯他人合法权益造成法律纠纷,一经发现,立即删除处理。本网站概不承担任何法律责任或赔偿义务。
3、您在本网站上投递并发表的一切稿件仅代表其个人观点,与本网站无关,不代表本网站赞同其观点和对其真实性负责。由您承担一切因其自身的行为而直接或间接导致的民事、行政或刑事法律责任。
4、您须尊重网上道德,遵守有关法律法规。严禁发表不良信息稿件。
5、您通过电子邮件向本网站投稿:content@chuanxibang.com,即视为授权本网站免费使用稿件。
6、您投递稿件时,应注明投稿者的联系方式、身份证明、著作权证明等。
7、您一旦在本网站投稿,即表明其认可以本投稿须知内容,并承诺严格遵守。

                               -- 传习邦 --
  • 通过聆讯两月业绩大变脸:新东方在线上市一波三折
    传习邦 Bugle X
    2019-02-15 
    认真干活的,不如做PPT的...年会风波暴露新东方体系的管理危机,大大贬损新东方的资本形象。2月,两个月前通过聆讯的新东方在线更新招股书,5个月净利润3600万元,同比下滑六成。对于新东方在线CEO孙畅而言,内部创业13年,上市之路不平坦。

     

    本文由传习邦原创,未经许可不得转载。关注传习邦,深刻洞察教育行业。传承学习,教育兴邦。

    撰文 | Bugle X

    编辑 | 葵酱

    通过了聆讯也上不了市!在经历2018年5-11月的业绩变脸之后,新东方在线的港股上市之路平添变数。

    2017年12月,在新三板挂牌不到一年的新东方在线申请终止挂牌。三个月后,新东方在线完成摘牌,并在2018年7月向港交所递表。彼时,2018年前5月,新东方在线录得6.5亿元(人民币,下同)总营收,净利润8200万元。11月,新东方在线通过聆讯,离上市只有一步之遥。

    然而,两个月过去,新东方在线迟迟未能挂牌上市,反而在2月初悄然更新招股书,增加2018年6-11月的数据。报告期内,新东方在线业绩大变脸,5个月实现净利润3600万元,较上年同期下降60%;营销费用则猛增2.5倍,获客成本由55元增至138元。

    不仅如此,新东方在线第一大股东新东方集团2019年二季度财报也显示,净亏损2634万美元,相比2018财年Q2的776万美元净利润,大幅度减少。

    - 1 -

    脱胎新东方网校,创业长跑13年

    2018年11月,新东方在线通过港交所聆讯,创业13年的上市长跑,临近重点新起点。对于新东方在线CEO孙畅而言,这是一个幸福的时刻。

    1990年毕业于北师大的孙畅,主修学前教育,却没真正当过一天老师。毕业后,辗转IT名企,历任人力资源经理、销售总监、市场总监,合资公司总经理,在IT圈的最后一站为中国网通宽带投资事业部总经理。

    2004年,经人介绍,孙畅第一次见到俞敏洪,一拍即合:孙畅加盟新东方,担纲新东方网校掌门人,成为内部同事口中的“孙老师”。也就是在这一年,新东方聚合旗下在线业务,开始了内部孵化新东方在线的征程。

    第一年,新东方网校收入在600万-700万元之间,并在2007年实现盈亏平衡,完成了内部创业的“第一个小目标”。

    在不少人的心目中,新东方=英语培训,新东方在线也不例外。2009年,新东方在线营收2009年,以2B端的英语为主。管理团队决策,从英语到全学科,从B端到C端,成为新东方在线重点突破的方向,聚焦在考研这一用户量大、学生自学能力强的细分市场。2014年,在线教育成为风口,大批玩家涌入,高喊“颠覆新东方”。新东方在线启动扩张,学生基数更大的K12成为发力的重心。

    2014年,新东方在线从新东方母体分拆,启动海外回归的历程。2017年3月,新东方在线在新三板挂牌,估值32亿元。不到一年时间,新东方在线在当年12月发布《第一届董事会第十四次会议决议公告》,决定从新三板摘牌,正式启动VIE+红筹的港股之旅。

    - 2 -

    全学段布局,主打网红名师

    回顾新东方在线的成长历程,与新东方类似,从英语学习切入,进入大学考研,羽翼丰满之后,再打入学前教育、K12,根据不同年龄段,分成三大板块,形成多纳+酷学英语、东方优播、新东方在线的三阶段成长模式,打造全学段、终身学习的在线平台。

    学前阶段,新东方在线布局多纳、酷学。入门级,主打娱乐化、互动性,帮助少儿养成学习习惯,保持学习兴趣,为未来的系统性学习打下基础;中间级,则设计各种各样小规模课程,包括年课、季课,从讲故事、阅读、歌谣、识字,延伸到科学、数学、艺术的STEAM教育,让儿童初步接触学习,初步接触知识的世界。再上一个阶段,提供一对四的外教课程。

    K12阶段,新东方在线主要两大模式,“线上双师”主打一二线市场,“东方优播”主打三四级市场。2017年3月,新东方在线成立K12项目部,由东方优播CEO朱宇兼任项目总监,采取“农村包围城市”的战法,重点布局三四线市场,并选择9个城市作为主战场,通过开设线下体验店、与公校合作的方式,强势突入。

    大学阶段,新东方在线以英语为抓手,站稳脚跟,围绕出国、考研和就业三个方向展开业务,获得全平台85%的营收。2015年,新东方引入大数据、人工智能技术,开放“知心”产品,走入AI学习的领地。据孙畅透露,使用“知心”的自适应学习平台,雅思成绩平均可以提升1分左右。

    对新东方在线而言,互联网教育,首先是“教育”,然后才是“互联网”,教学的服务质量,始终是一家教育公司最核心的竞争力,最终决定了学生学习目标、学习效果的达成。未来的成人的在线学习学习,一定是以自学位置,辅以学习服务、教师讲授,才能取得最好的学习效果。

    正因为把重心放在“教育”,而非“互联网”,新东方在线走上了一条迥异于头号竞争对手沪江教育的发展道路。11月22日,沪江教育紧随新东方在线,通过港交所聆讯,成为新东方在线最大的对手。相较而言,沪江更重视技术路线,持续加码科技研发,新东方在线则把重心放在网红名师的培养,在内部形成名师养成机制。

    - 3 -

    PK学而思网校,向K12进发

    2018年5-6月,新东方在线搭建VIE结构,引入三轮融资:第一轮由腾讯旗下的image frame投资5088万美元,第二轮由Dragon Cloud和ChinaCity Capital分别投资7345万美元、1924万美元,第三轮由俞敏洪的投资公司Tigerstep投资2066万美元。

    Dragon Cloud为一家投资公司,由景林资产实控人蒋锦华之妻唐华全资拥有。新东方在线与腾讯早有合作,在2014年7月曾组建合资公司,推出优答app。在与腾讯的合作中,新东方在线孙畅看好两大方向:一是基于腾讯的音视频技术拓展在线教育;一是基于腾讯的游戏资产做游戏化、娱乐化教育。

    在股权激励方面,新东方在线设立员工持股平台Auspicious,持股7.11%。CEO孙畅通过First Bravo持股1.97%,副总裁潘欣通过Nova Max持股1.25%,CFO尹强通过Perfect Go持股0.45%。

    招股书显示:新东方在线,新东方为第一大股东,占比66.72%;腾讯为第二大股东,占比12.06%;Auspicious为第三大股东,占比7.11%;Dragon Cloud为第四大股东,占比6.87%。

    2016-2018财年,新东方在线的营收分别为3.34亿元、4.46亿元、6.50亿元人民币,归属净利润分别为5960万元、9220万元、8200万元人民币。学生占比,大学教育付费学生占比59%,K12学生占比9%,学前教育学生占比32%(2018财年前三季)。与别的“烧钱”平台不同,主打录播而非直播的新东方在线一开始就是一个赚钱的性感生意。

    据沙利文数据,按照总营收,新东方在线占中国在线教育市场的比重,仅为0.63%。即使在排名第一的大学考试备考板块,新东方在线的市占率也仅为8.2%。而到2022年,中国在线教育的市场可望达到3102亿元。未来,仍旧是一片蓝海。

    未来的方向,向客单价最高的K12在线教育进发。好未来旗下的学而思网校,为国内最大的K12在线教育平台。新东方在线 pk 学而思网校的一战,必不可免。


    版权声明

    凡来源为传习邦的内容,其版权均属传习邦所有。
    文章内容系作者个人观点,不代表传习邦对观点赞同或支持。