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                               -- 传习邦 --
  • 21世纪教育变阵:一个“超级机会主义者”的滑铁卢
    传习邦
    2018-12-20 
    民办教育促进法2016年11月第二次修正、2017年9月正式实施,民办学校明确分为非营利性、营利性两类,彻底摒弃旧版《教育法》“不得以营利为目的办学”的规定,为民办教育赴港上市,扫清障碍。

    民办教育促进法2016年11月第二次修正、2017年9月正式实施,民办学校明确分为非营利性、营利性两类,彻底摒弃旧版《教育法》“不得以营利为目的办学”的规定,为民办教育赴港上市,扫清障碍。

    在内地民办教育集团扎堆上市的热潮中,河北民办教育的头部企业21世纪教育2017年10月递交招股书,2018年5月成功登陆港股,成为民促法修订以来第十家赴港上市的内地民办教育机构,为京津冀港股教育上市第一股。

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    理工学院,石家庄人都知道


    2018年中报,21世纪教育上半年营收1.02亿元,同比增长13.5%;在校生21682人,同比增长46%,增长来自继续教育学生。

    办学15年,21世纪教育共开办15所学校,包括1所民办高校(石家庄理工职业学院,简称理工学院)、6所新天际培训学校、8所新天际幼儿园,业务涵盖高教、教培、幼教,是唯一主营业务包含K12教培机构的港股教育上市公司

    三大业务中,高教收入占比57%,为核心业务。2017-2018学年,石家庄理工职业学院招生专业57个,新增互联网金融、注册会计师、新能源汽车三个热门专业,在校大专生、中专生11214人。教培收入列居第二,占比28%,为稳定业务。

    2018年上半年,新天际幼儿园的入读人数1716人,平均学费为8603元,共计收入1523万元。从生均收入来看,幼教是一块含金量最高的业务。实际上,在学前教育新政落地之前,幼教正是21世纪教育业务成长的主要抓手,定位“中高端幼儿园投资+运营商、优质学前教育内容供应商”,力图通过上市公司品牌、资金优势,参与幼教行业整合,形成幼教连锁巨头。

    沙利文数据显示,在石家庄民办教育市场,石家庄理工职业学院在普通专科板块排名第二,新天际在幼儿园板块排名第二,K12教培排名第四

    在4.33亿元的上市募投资金中,21世纪教育规划1.73亿元,计划在2018年增设3所、2019年增设10所新天域幼儿园。2018年11月,学前教育新政“无征兆”来袭,平地一场风波彻底打乱21世纪教育的幼教布局。计划中的13所新天际幼儿园成为泡影,已有的8所则论为鸡肋。

    作为对学前教育新政的回应,21世纪教育公告转向,从连锁幼儿园的运营商,向“科技+内容+服务”的幼教生态系统转型。幼教行业的“机会”,变得黯淡。

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    办教育、搞地产,这个编剧不简单


    真正的成功者,必定是超级机会主义者。他们能够超越一般人对事物认识的态度,洞彻时代的逻辑走向,感受人类的悲悯,唤起团队创造的激情,不遗余力付诸实施。

    上面这段文艺化的独白,正是21世纪教育集团创始人兼董事长李雨浓的自况。

    在投身商海之前,1964年出生的李雨浓在河北体育学院任教5年,1990年进入石家庄市文化艺术研究所,成为一名职业编剧。1994年,李雨浓创办河北青年电视艺术中心,投拍电视剧《嫂子》《神河口》《丁家堡传奇》,为河北连续四年摘得飞天奖、“五个一工程奖”。

    从影视拍摄,到影视人才培养,是一个自然的延伸。在民办高校方兴未艾的热潮中,2000年8月,河北青年电视艺术中心与河北大学合作,创办民办二级学院——河北大学影视艺术学院,填补河北艺术类全日制普通本科高校的空白。

    在此前后,投资14亿元的廊坊大学城建成,来自北京的7所高校入驻,学生万名,就此掀起全国各地兴办大学城的热潮。

    “超级机会主义者”李雨浓嗅到其中商机,设立安联地产,规划大学城项目。2002年10月,石家庄北方大学园(后更名为联合大学城)建成,河北大学影视艺术学院、石家庄经济学院华信学院、石家庄铁道大学四方学院的2000名学生入驻。

    建成了北方大学园,扩大办学,顺理成章。2003年,李雨浓全资兴办一所高职——石家庄联合技术职业学院,经过5年的发展,更名石家庄理工职业学院,成为21世纪教育集团办学的旗舰。

    由教育,进地产,地产+教育双轮驱动,成就李雨浓的商业王国。25年发展,李雨浓的新联合投资,触角伸向资本投资、地产、传媒、教育、不动产、商业六个行业。其中。教育(21世纪教育集团)、地产(安联地产)、不动产(1+2联合不动产集团),为李雨浓事业的核心。

    安联地产发轫于教育地产,以民生住宅、特色小镇和产城一体化开发为核心,开发多个精品楼盘。2017年10、2018年12月,安联地产两度出手,斥资5.8亿、7.54亿斩获石家庄3个地产。1+2不动产,则与58集团结盟,为石家庄地产中介行业的主流企业之一。

    新联合的logo由英文 LION+FUL构成,意为雄狮,透露出“超级机会主义者”李雨浓的雄心。他就是这样,用

    21世纪教育上市机制,搭建VIE架构,李雨浓通过新安控股,持有60.46%的股权,李雨浓的岳母罗心兰通过新瑞公司持有7.5%的股份,实现牢固的家族控制。

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    新政大考,转型内容+科技


    2015-2017年,21世纪教育分别实现营收1.47亿元、1.46亿元、1.69亿元;净利润为2673万元、4001万元、4503万元。盘子不大,但很赚钱。石家庄理工职业学院在总收入中占比过半,学费连年上涨、学校使用率98%,进一步扩张收入遭遇天花板

    董事局主席李雨浓(左)、总裁刘占杰(右)上市敲锣


    招股书显示,21世纪教育计划在美国收购一所高校——洛杉矶Sainange理工学院,与石家庄理工职业学院现有专业形成呼应,为毕业生提供海外升学、深造的通道。

    上市之后的21世纪教育经历了架构重整、战略调整,从学校运营为核心,转变为投资并购为核心,并把总部从石家庄迁到北京,落地三个执行总裁各管一摊,行政总裁刘占杰主管投资的管理格局,加速形成一家以幼教产业链为中心的教育投资集团。

    然而,毛利最高的幼教板块遭遇学前教育新政打压,不得不改弦更辙,正是21世纪教育眼下遭遇的最大难题。

    不光21世纪教育,整个港股教育板块,接连遭遇6.18新民促法实施细则修正案(送审稿)、11.15学前教育新政两次重击,驶入惊涛骇浪的汪洋——

    民促法实施细则(送审稿)12条:实施集团化办学的,不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校。

    学前教育新政:社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产、集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园;民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市,上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

    对于K12阶段的义务教育、学前教育,资产证券化之路,基本锁死。已上市资产,正面临被剥离的不确定未来。

    在资本市场,21世纪教育上市后,从6月2.21港元的最高点一度跌至11月底的最低点0.75港元,不得不启动回购,股价在1港元上下波动,市值不到12亿港元。

    变阵之后,除了高等教育、K12教培,21世纪教育的幼教战略转变为“内容+科技”,收购标的推广为TO B类公司,致力于成为“优质学前教育内容供应商”。

    11月25号,21世纪教育联手中科院发布国内首套幼师胜任力测评系统,建设幼师培训基地,并面向学前教育推出天际云智能运营平台。优质内容的引进,对标培生集团。

    对21世纪教育而言,发力幼教配套产业,是不是重压之下无奈的转型之举?幼教变革,这一次,“超级机会主义者”李雨浓能不能抓住机会?


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