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                               -- 传习邦 --
  • 三年十次并购、投资:电光科技教育转型记
    传习邦 葵-Aoi
    2018-11-19 
    在收购佳芃文化、启育教育之后,上市公司电光科技旗下5所幼儿园,正在撬开入口,走进中高端幼教的殿堂。11月的幼教新政,是当头棒喝。
     
    在收购佳芃文化、启育教育之后,上市公司电光科技旗下5所幼儿园,正在撬开入口,走进中高端幼教的殿堂。11月的幼教新政,是当头棒喝。

    2015年12月,在煤炭行业去产能改革的大背景下,电光科技分别斥资1.28亿元收购上海雅力科技65%股权、斥资7500万元收购上海乐迪网络100%股权,拉开转型教育的大幕。此后两年,电光科技不断加码,驱动收购战车,布局国际教育培训、中高端早幼教赛道。

    2017年度,电光科技的教育培训收入8341万元,归属净利润1412万元。2018年半年报,电光科技营收3.66亿,同比增长15%;扣非净利润2600万元,同比增长44%。

    - 1 -
    一家三代接力创业

    电光科技1998年成立于乐清柳市,从一家小小的开关厂,成长为全国矿用防爆电器种类最为齐全的龙头企业。2014年10月,电光科技在深交所中小板挂牌上市,创始人、董事长石碎标时年74岁,为国内A股最年长的上市公司掌门人之一。

    作为一家典型的家族企业,电光科技创始人石碎标一家三代接力创业,防爆电气的细分市场,专注20年。1980年,石氏家族第一代石碎标进入乐清二轻企业,从业务员做起,推销矿灯配件。第一次出差,他坐18个小时火车来到东北,走遍辽宁省五个矿务局、十几个煤矿,一路碰壁。最后,他从锦州步行6小时前往南票矿务局的一个山区小矿,签下了平生第一张订单。

    1998年,石氏家族第二代大儿子石向才出任电光科技总经理,派出业务员海外取经,开发拳头产品,实现突飞猛进的增长。2006年,电光科技一年当中创建三个厂房,在上海漕河泾设立集团总部,在乐清开发区建设新厂、在安徽宿州建立中原生产基地。2014年,电光科技上市,石向才担任董事兼总裁,长女石志微、三女石晓霞担任董事,次子石晓贤担任副总裁。石向才之妻朱丹担任监事。

    石氏家族第三代、石志微长子施隆2010年进入公司,担任总助。上市之后,施隆出任董事兼科贸信息中心总经理。2016年,电光科技收购义乌启育,施隆出任董事长,在教育转型中崭露头角。

    方太集团董事长茅理翔说过“民营企业在创业初期,必须要依靠家族制;民营企业发展到一定规模时,一定要淡化家族制。”电光科技在创业期,一家三代专注做一个企业,做一个行业,堪称家族企业的典范。转型教育,进入一个全新的行业,也为电光科技引进管理人才、职业经理人,改善家族企业治理,创造契机。

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    打造国际教育产业链

    2015年12月,电光科技一次公告便全资收购两家教育企业,国际教育、早幼教同时布子,显得谋定而动,成竹在胸。与此同时,电光科技斥资1.5亿元,与乐清丰裕投资管理合伙企业联合发起乐清丰裕教育产业基金,总规模5个亿,配合上市公司平台,快速投入教育标的。家族企业权利集中、决策迅速的特性展露无遗。

     
    电光科技教育转型,3年完成10次收购、投资

    收购发生时,上海雅力科技是一个国际教育培训平台,2015年仅有15万元利润。2017年度,雅力科技实现净利润7904万元,完成对赌,已无悬念。

    2018年2月,雅力科技与两所英国百年名校阿德科特学校、米德尔公学签订战略合作协议,以240万英镑取得阿德科特学校 44.93%股份,以421万英镑取得米德尔顿公学32.09%股份。根据协议,雅力科技从平台向办学延伸,在上海佘山兴建上海阿德科特校区,落地第一所自有学校。

    2016年4月,电光科技斥资1.07亿元,收购留学服务公司纽菲尔德国际教育65%的股权。电光科技旗下的丰裕教育基金则收购纽菲尔德8%的股权。2015年,纽菲尔德营收3036万元,净利润923万元。纽菲尔德承诺,2016 年净利润不低于 1500 万元,2016-2018 年年度净利润复合增长率不低于 35.8%。

     

    雅力科技 + 纽菲尔德,电光科技通过两大收购,初步整合国际教育培训、出国留学服务、境外名校合作,打造一条国际化教育产业链。

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    布局幼教瞄准中高端

    在早幼教领域,电光科技定位明确,面向中高端市场。

    2016年9月,电光科技斥资4505万元收购上海佳芃文化51%股权,电光科技旗下的丰裕教育基金收购15%股权,掌控上海四家直营幼儿园。佳芃文化的4个幼儿园属于台资“吉的堡”品牌加盟园,主打双语教学。2017-19年,佳芃文化承诺完成不低于900万、1000万和1100万的净利润。2018年,佳芃文化新增两个早教中心,不到半年,便已满员。

    3个月后,电光科技再次出手,斥资9000万元,收购义乌启育教育100%股权,掌控义乌欧景国际幼儿园,并展开义乌欧景早教中心建设,成为0-6岁的高端布局。

    佳芃文化的4个幼儿园,与义乌欧景国际幼儿园一起,为电光科技撬开幼儿教育的入口。而电光科技2015年12月收购乐迪网络,揽入“课外宝”(乐迪英语电子书包)、“LEAD21”(乐迪英语课程),2016年收购上海惟乐,揽入“乐当家”APP,与线下的实体园区、校区、早教中心形成关联互动,围绕中高端的市场定位,打造幼教产业链。

    乐迪网络主营教育软件开发,承诺2016年净利润不低于800万元,2017年净利润不低于1300万元,2018年净利润不低于2400万元。上海惟乐主要为K12培训机构提供课程内容和服务平台, 为家长提供家校沟通服务,承诺2016 -18 年净利润分别不低于人民币 800 万元、1600 万元、3200 万元。

    从佳芃文化、启育教育,到乐迪网络、上海惟乐,到阿德科特学校、米德尔公学,再到雅力科技、纽菲尔德,电光科技定位中高端,正致力于从幼教到国际高中,到出国留学的一整条产业链。2017年1月,电光科技出资5000万元,设立全资子公司上海电光教育,“推进第二主业教育业务的发展,打造电光教育产业生态链”。

    2018年上半年,电光科技的教育培训业务同比增长67%,净利润增长98%,快速进入良性循环。

    - 4 -
    产业基金出手新三板

    除了上市公司平台,电光科技旗下的丰裕教育产业基金同样表现活跃,不但参与上市公司对纽菲尔德、佳芃文化的并购,还单独出手,为上市公司提前锁定未来并购的优质标的。2016年成立之初,丰裕基金斥资1820万元,投资著名歌手、音乐人胡彦斌创办的上海纽班文化,获得28%股权。纽班文化的产品“牛班 NEW BAND”是一款音乐教育类 APP,致力于打造中国在线音乐教育第一平台。

    2017年11月,丰裕基金出资8614万元购买新三板早教企业爱乐祺27.9%的股份,为上市公司提前锁定优质并购标的。爱乐褀于2015年挂牌新三板,是国内首家挂牌新三板的早教实体机构,拥有直营早教中心7家,加盟早教中心17家。

    2017年年报,教育培训行业在电光科技总营收中的占比为10%。电光科技的教育转型,成功与否,尚难判断。尤其是在幼教新政实行之后,电光科技旗下的5所幼儿园何去何从,仍是一个未知数。构筑产业链闭环,三年十次并购的电光科技,一波三折。
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